全球疫情對鋼鐵行業的影（yǐng）響有多大？深度分析來了

 

“重（chóng）災區”中（zhōng）的鋼鐵業

 

3月14日，全球新冠確（què）診人數（shù）超過2000例已有8個國家（見（jiàn）表1），確診總數占全球比（bǐ）例（lì）91%，成為（wéi）此次疫情的（de）“重災區”，特別是歐洲已為（wéi）“大流行”的“震中”。這8個重災區，2019年GDP總量47.8萬億美元，占全球比例55%；粗鋼產量18.08億噸（據《世界鋼鐵統計數據》，最新為2018年數據），占全球比例（lì）高達67%，中國（guó）、美（měi）國、韓國、德國、意大利粗鋼產量（liàng）分別位（wèi）居全球第1、4、5、7、10位，占據前10位中的5席，在全球鋼鐵供給體係中（zhōng）占據重要位置。

 

8國經濟規模、鋼（gāng）鐵產量占全球均（jun1）超一半，疫情勢必對全球經濟（jì）、鋼鐵行業帶來重（chóng）大影響。鋼鐵行業與經濟（jì）的聯（lián）動性可以（yǐ）從三個方麵來考量。

 

一是與本土經濟的關聯性，這可以用鋼材表觀消（xiāo）費量與GDP的比率（噸/萬美元）來簡單觀察，比率數值越大，經濟活動中工業占比越大，經濟增（zēng）減（jiǎn）對鋼（gāng）鐵的（de）影響越大（dà）。2019年，該比率全球數值（zhí）為0.2（注：鋼（gāng）鐵采用的是2018年數據）。這8個國家，中國、伊朗、韓國顯著高於全球水（shuǐ）平，分別是0.58、0.44、0.33，本土經濟（jì）與鋼鐵相關性較強；其他5個國家數值較低，美國、法國數值僅為0.05，這與歐美國家（jiā）進入後工業化時期（qī）、產業以服務業為主有關，經濟（jì）波動對鋼鐵業影響較小，也（yě）可以（yǐ）認為是鋼鐵業波動對經濟整體（tǐ）影響較小（xiǎo）。

 

二是與全球貿易的關聯（lián）性，這可以用進出口（kǒu）規（guī）模來觀（guān）察。2018年，8國對全球鋼鐵貿易貢獻度為70%，其中：出口貢獻度40%，進口（kǒu）貢獻度30%。中國鋼材出口6860萬噸，比例高達15%，區域（yù）以東南（nán）亞、韓（hán）國為主；韓國出口量也較大，3010萬噸占比近7%，且中日韓三國鋼材進出口相互交（jiāo）織。美國年進口量（liàng）3170萬噸，對海外依賴度（dù）很高。8個國家鋼材全（quán）球貿易相互交織纏繞，疫（yì）情失控極可能會對全球（qiú）鋼（gāng）鐵貿易產生不利影響，重災區貿易國均難以獨善其身。

 

三是與間接進出口產品的關聯性。鋼材一部分（fèn）是直接出口，還有一（yī）部分通過產成品進出口，如（rú）機（jī）電、汽車、家電等用鋼產品，這是鋼鐵（tiě）行業重要的外需（xū）來源。根據世界鋼（gāng）協2017年數據（jù），8個國家鋼材（cái）間接進出口（kǒu）規（guī）模達（dá）到（dào）2.7億噸，其（qí）中：間接出口規模1.69億噸，間接進口規模1億噸。中國、德國、韓國汽車、機（jī）電設備等製造業發達，間（jiān）接出口量達1.36億噸；美國、德國是間接進口大戶，用鋼量近7000萬噸（dūn）。8個國家（jiā）鋼鐵行業受疫情影響將對全球（qiú）汽車、機械等諸多產業供應鏈產生重大影響（xiǎng）。

 

總體看，占新冠疫（yì）情（qíng）確診（zhěn）病例九成以上的“重災區”，鋼（gāng）鐵行業在（zài）全球（qiú）經濟與供應鏈體係中舉足輕重，受疫情影（yǐng）響會“牽一發而動全（quán）身”！

 

疫情影響鋼（gāng）鐵業的關鍵點

 

鋼（gāng）鐵行業是基礎性（xìng）產業（yè），經濟規模大，產（chǎn）業鏈長，關聯產業多，即使沒有此次疫情，運行也會受宏觀經濟、金融市場、原材料、終端需求等多（duō）因素影響，疫情更是（shì）增加了行業運行的複雜度。結合（hé）前一階段國內鋼鐵行業運行（háng）情況，疫情對全球鋼鐵行業的影（yǐng）響主要體現在四個方麵：

 

一是“信（xìn）心”。之所以將“信心”放在首位，這是由鋼鐵行（háng）業已深度金融化的特點所決定的。近年來，鋼鐵行業與金融市場（chǎng）關聯愈加緊密，價（jià）格受期貨影響愈加明顯（xiǎn）。2019年，國內鐵礦石期貨成交額19.87萬億元，規模在國內期貨商品中排名第一，同比增長72.39%，是國內成交額最（zuì）大的商品期貨品種。鋼鐵行業的運行需要穩定的市場預期，而疫情對全球（qiú）金融市場的擾（rǎo）動頻頻，恐慌指數VIX創新高，致全球股市及大宗商品劇烈波動。後續走向仍有較大（dà）的不確定性（xìng），特別是歐美股市與國內股市聯動性強，而8個國（guó）家中歐美又占有較大比例，全球金融市（shì）場波動會影響到大宗商品，進而影（yǐng）響鋼鐵企業所（suǒ）需的原材料及成品價格定價（jià），這給鋼鐵行（háng）業穩定運行帶來了突出困難。

 

二是“需求”。當前全球均在不同程度學習推行中國的防疫措施，核心是按下人（rén）流和物流的“暫停鍵”，全球（qiú）鋼鐵行業需求短期下降不可避免。鋼鐵行業需求的影響一方麵來自訂單的萎縮，另一方麵來自相關供應鏈的“梗阻”。從國內前2個月用（yòng）鋼（gāng）行業終端需求變動情況看，影響幅度較大，不少是兩位（wèi）數的下降幅度（dù）。據行業協會和海關數據，1-2月，國內汽車產銷分（fèn）別完（wán）成205萬輛和224萬輛，產銷量同比分別下（xià）降46%和42%，新能源汽車產銷量下降幅（fú）度更大；國內（nèi）挖掘機累計銷量1.92萬台，同比下降37%，其中：國內1.47萬台，同比下降46.5%，出口4555台，同比增長48%（這說（shuō）明前2個月（yuè）外需或在（zài）手訂單比較多）；外貿進（jìn）出口總額（é）4.12萬（wàn）億人（rén）民幣，下降（jiàng）9.6%，2月份出口呈現兩位（wèi）數降幅。在供應鏈方麵，疫情在全球蔓延對全球涉鋼（gāng）行業供（gòng）應鏈也會產生廣泛影響（xiǎng）。以汽車供應鏈為例（lì），供應鏈全球化特征明顯，且重點分布在（zài）這8個重災區國家。據恒（héng）大研究院報告，中、韓、意、日、法、德、美是汽（qì）車（chē）零部件的重要生產國，受疫情影響，七國乘用車、汽車零部件合（hé）計出口額可（kě）能將分別減少328、195億美元。當前，疫情對鋼鐵行業短期影（yǐng）響逐步顯現，關鍵是看疫情延續的時間，如果訂（dìng）單短缺和供應（yīng）鏈“梗阻”持續至半年以上，鋼鐵行業（yè）將麵臨高昂的產能關停成本和現金壓力。

 

三是“原料”。鐵礦石主產區當前不是災情“重災區”，因此（cǐ）全球大宗商品物（wù）流、特別是海遠對鋼鐵行業原料供應（yīng）的穩定至關重要。麥肯錫2月一份報告預測疫情對全球物流的（de）影響可能會持（chí）續到今年年底。疫（yì）情之下，物（wù）流或會受到（dào）一些國家的臨時管製政策限製，鋼鐵生產企業需要考慮相關影響。受（shòu）疫情影響（xiǎng），全球鋼鐵產量將會下降，如果按照（zhào）生鐵產量3%的下（xià）幅度計算，全球鐵礦消費將減少5000萬噸左右（yòu）。

 

四是“庫存”。在短期需求不暢（chàng）的情況下，庫存對行業（yè）的影響較（jiào）大，容易給（gěi）鋼鐵企業經營帶來“流血式”損傷，根據市場需求及時調整產量是應對之策。當前，國內的社會庫存和鋼廠庫存已經創出曆史高位，電爐煉鋼產能（néng）利用率保持在低位。從8個國家的轉爐與電爐配（pèi）置比例看，意大利、伊朗、西班牙、美國等四國電爐煉（liàn）鋼比例超過50%，產能利用率彈性空間較大；而中國、韓（hán）國（guó）、法國彈性空間（jiān）較小。後續，隨著國內經濟活動的恢複（fù）將加快庫存（cún）消化，但其他國家的鋼鐵（tiě）行業或將麵臨同樣的庫存問題。

 

3月9日，聯（lián）合國貿（mào）易和發展會議稱新冠疫情將使全球GDP減少2萬億美元（yuán）。按照全球鋼（gāng）材表觀（guān）消費量與GDP比率0.20推算，2萬億美（měi）元對應鋼材消（xiāo）費減量4000萬噸，鑒於疫情主要影響區域（yù）該係（xì）數超過全球平均值（zhí），鋼材消（xiāo）費減量將大於4000萬（wàn）噸。

 

信心將主要來自（zì）中國！

 

當下，疫情結（jié）束的時間仍不確定。3月13日，國家衛健委高級別專家組成員（yuán）曾光表示：“全球疫情結束時間應該會比（bǐ）6月更長，何時結束取決於各國防（fáng）控情況。尚無法判（pàn）斷國內疫情結束（shù）時間，沒有國家（jiā）能脫離世界率先結束疫情。”在此之下，疫情仍在增加對全球經濟增長預期的擔憂，部分（fèn）機構預計經濟增長可能為2008年全球金融危機以來的最低水平。

 

對全球鋼鐵行業來說，這都增加了（le）企業應對（duì）疫情（qíng）影響（xiǎng）的難度，但一個好消息是中國的疫情已基本得到控製。中國擁有全球最具規模的製造業，全球最（zuì）多（duō）、最長、最全（quán）的產業鏈，隨著國內複（fù）工複產、經濟（jì）重回常態（tài），加（jiā）上更加寬鬆的財政政策與更加靈活（huó）的貨幣（bì）政策，以及傳統基建與新基建需求疊加提振，擁有全球粗鋼產量超過一半以（yǐ）上的（de）中國鋼鐵行業（yè）將會（huì）發揮出重要作用，全球鋼鐵行業需求壓力以及（jí）供應（yīng）鏈挑戰將逐步得到緩解，並（bìng）將探索出應對疫情挑（tiāo）戰的相應對策，增強全球鋼鐵行業（yè）的信心，助力全球鋼鐵行業（yè）走出疫情影（yǐng）響，重新回到正常運行的軌道上來。

 

意大（dà）利兩家鋼企停產

 

AlfaAcciai在布雷西亞的100萬噸長材資產的生產活動從3月10日晚上10點開始停止。據（jù）了解，該集團的（de）另一項資產AcciaieriediSicilia（50萬噸長材（cái））迄（qì）今未受影響。

 

另一家長材生產企業FerrieraValsabbia發布正式（shì）通知，稱“冠狀病毒的傳播以及主管當局在（zài）這方麵的決定已（yǐ）經影響（xiǎng）了（le）維持正常生產和商業程序的（de）幾天。”從（cóng）聲明中獲悉，該工廠於3月11日晚上10點停工。該公司（sī）能夠生產90萬噸的長材。

 

塔塔鋼鐵歐洲公司將裁員1250人以扭（niǔ）轉頹勢

 

塔塔（tǎ）鋼鐵歐洲公（gōng）司（TataSteelEurope）首席（xí）執行官HenrikAdam在一份內部備忘錄中表示，由於麵臨“挑（tiāo）戰性環（huán）境”和“急需提高盈利能力”，該公司計劃裁員1250人。Adam在備忘錄中說：“我們的財務壓力很大，當務之急是改善業績和現金流（liú）狀況。”

 

塔塔鋼鐵表示，除了裁員（本次裁員幅（fú）度將不到去年（nián）宣布的裁員（yuán）計劃的一半（bàn））之外，公司不會更換已經退休或離職的員工。

 

疫情影響下的東京製鐵將降（jiàng）價6%~11%

 

日本電弧爐鋼鐵生產（chǎn）商東京製鐵株式會社（TokyoSteelManufacturingCoLtd）於（yú）3月（yuè）16日表示，受新型冠狀（zhuàng）病（bìng）毒影響，鋼鐵市（shì）場需求疲軟（ruǎn），公司將在4月份對所有鋼材價格（gé）下調約6%~11%。本次降價是該公司6個月以來的首度降價（jià）。

 

包括（kuò）螺紋（wén）鋼在內的棒材價格（gé）將下調11.3%，H型鋼材（cái）下調8.4%，熱鍍鋅卷下調5.5%，以及槽鋼下調11.1%。

 

日鐵（tiě）不鏽暫緩3月份不鏽鋼合同價格的調整並（bìng）減少接單

 

日鐵不鏽鋼株（zhū）式會社表示，因很難（nán）看清（qīng）新型冠狀病毒感染擴大對市場的影（yǐng）響，決（jué）定（dìng）推遲對鎳係不鏽鋼冷軋薄板、中厚板和鉻係不鏽鋼冷軋薄板3月（yuè）份國內合同價格的（de）調整。同時，為了維持市場（chǎng）環境和優化庫（kù）存（cún）水平，決定將鎳係不鏽鋼冷軋薄板的接（jiē）單削減30%以上，甚至有可能根據情況削減50%左右；如有必要，鉻係不鏽鋼冷軋薄板的接單也會進行調整。